Политический и законодательный риски и инвестиционная привлекательность муниципальных образований
Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов: При обсуждении рейтинга президент РСПП Александр Шохин отметил, что многие регионы уже сейчас столкнулись с жесточайшим дефицитом трудовых ресурсов Большая часть регионов реализовала имевшийся потенциал экстенсивного роста. Мобильность регионов возросла кратно. Если в прошлые годы рейтинговые категории меняли единичные регионы, то на этот раз процесс перегруппировки затронул сразу 18 регионов. По сравнению с предыдущим рейтингом три из них перешли в более высокую категорию инвестиционного потенциала, а четыре — улучшили категорию инвестиционного риска.
Рейтинг инвестиционного климата (риска) России
Разнообразие методических подходов к сопоставлению регионов России Уместно вспомнить, что Россия является федеративным государством, состоящим из 89 относительно самостоятельных субъектов регионов. С этой точки зрения, Россия - страна настолько резких межрегиональных экономических, социальных и политических контрастов, что каждый потенциальный инвестор при наличии достаточной информации об инвестиционном климате может выбрать регион с наилучшими условиями инвестирования.
Именно такая информация должна содержаться в региональных рейтингах инвестиционной привлекательности инвестиционного климата. Появление в России вместо одного и единственного инвестора - государства, множества самостоятельных хозяйствующих субъектов и потенциальных инвесторов, а также приход на российский рынок иностранных инвесторов обусловили потребность в оценках инвестиционной привлекательности регионов России. Но так как регион, или точнее говоря, субъект федерации имеет существенные отличия от страны или государства в целом, то механическое перенесение известных и апробированных в международной практике методических подходов оказалось невозможным.
Понимание этой специфики привело к разработке в последние лет целого ряда различных оценок инвестиционной привлекательности регионов России, проведенных не только отечественными, но и зарубежными исследователями и фирмами[ ].
При этом в общемировом рейтинге Альфа-Банк занял е лишь частью широкого предложения инвестиционного банка. К примеру, мы помогаем клиентам в выборе стратегии хеджирования валютных рисков".
Рейтинги рассчитываются ежегодно или с иной периодичностью с использованием неизменного набора показателей, выбранного рейтинговым агентством, и расчета на его основе интегральной оценки, характеризующей состояние тех или иных составляющих инвестиционного климата стран и регионов. С течением времени рейтинги стали универсальными индикаторами при оценке состояния экономики.
Следует признать, однако, что подбор критериев оценки, а также интерпретация результатов, полученных в результате такой оценки, может представлять известную трудность. Не всегда за итоговым интегральным значением можно увидеть причинно-следственные связи и тенденции развития того или иного инвестиционного комплекса. Тем не менее рейтинги, оценивающие инвестиционную привлекательность или отдельные ее компоненты, получили широкое признание и широко используются инвесторами при принятии решений об инвестировании.
При этом объектами оценки и сравнения являются государства, регионы, охватывающие несколько государств или входящие в состав одного государства.
В данной статье рассматривается страновой риск, что появляется при осуществлении внешнеэкономической деятельности. Расширение связей в одного экономического пространства, с одной стороны, нивелирует глобальные прогнозируемые риски транзакционные, внешнеэкономические и др. Страновой риск есть многофакторным явлением, характеризующимся тесным переплетением множества денежно-экономических и социально-политических переменных. В рамках неспециализированного странового риска выделяют некоммерческий политический и коммерческий риски.
Коммерческий риск возможно как на уровне страны страны , другими словами риском неплатежеспособности при предоставлении займа зарубежным страной, так и на уровне компаний — трансграничным риском, другими словами риском того, что при проведении экономической политики отдельная страна государство может наложить ограничения на перевод капитала зарубежным инвесторам.
Некоммерческий политический риск предполагает возможность денежных утрат для компании в следствии действия негативных политических факторов в стране размещения инвестиций.
В модели Euromoney рейтинг странового риска составляется путем возникла необходимость оценивать риски при вложении инвестиций в различные.
Региональная экономика и управление: Если такие исследования и проводятся, то только на уровне регионов, а не муниципальных образований. , , ."" . , , , , . : инвестиции необходимы не только для технологической и финансовой реструктуризации предприятий, внедрения новых технологий, но и институциональных преобразований в регионах России. Значительное влияние на уровень инвестиционной привлекательности территориального образования оказывают инвестиционные риски.
Оценка инвестиционных рисков является базой для принятия управленческих решений. Необходимо отметить, что оценка политического и законодательного рисков на уровне муниципальных образований имеет некоторую специфику. Во-первых, сформировавшаяся политическая традиция, несовершенство институтов местной власти обусловили значительную роль личностного фактора.
Во-вторых, существенным фактором неопределенности является наличие множества разнотипных муниципальных образований, обладающих различным потенциалом развития, и опирающихся на разные исторические, политические, культурные традиции.
Страновой риск и методы его оценки
Тихомирова, -модель и др. Рассмотрим основные рейтинговые агентства и используемые ими методики оценок странового риска. на основе 10 экономических показателей оценивает уровень странового риска для 80 государств. Оценка по каждому из индикаторов, а также итоговая оценка усредненное значение по всем показателям варьируются от 1 наименьшие трудности до 80 наибольшие проблемы. Своим клиентам предлагает оценки странового риска в текущем году, исторические данные за 4 года и прогноз на 5 лет.
В данной методике оценка странового риска для 50 стран основана на среднем арифметическом трех составляющих:
ный потенциал) [6], статистический (оценка рейтинга потенциала Журнал «Euromoney» оценивает инвестиционный риск и надежность стран.
Динамика параметров инвестиционного потенциала и инвестиционного риска Краснодарского края в — гг. Для проведения собственной оценки проведём отбор показателей, ориентируясь на два основных фактора: При проведении отбора статистических показателей используют метод экспертной оценки или метод корреляционного анализа. На наш взгляд, безусловным плюсом данной методики также является то, что с ее помощью можно сделать взвешенный вывод о фактическом положении региона среди остальных в рейтинге инвестиционной привлекательности.
Кроме того, что очень ценно, она позволяет выявить подлинные преимущества и недостатки конкретного региона и дать рекомендации относительно целесообразности разработки и реализации отраслевых и инфраструктурных направлений перспективного инвестиционного развития региона, а также предложить ряд имиджевых программ, подчёркивающих конкурентные преимущества региона, его самобытность и исключительность. На рисунке представлена фактическая динамика основных параметров инвестиционного потенциала и инвестиционного риска как основных составляющих инвестиционной привлекательности Краснодарского края за — гг.
Как видно из рисунка, за период — гг. При этом инвестиционный риск региона за тот же период стабильно уменьшается: Краснодарский край начиная с г. Кроме того, по результатам общероссийского исследования Краснодарский край является регионом с наименьшими рисками и для потенциальных, и для действующих инвесторов и лидирует среди всех регионов России по такому частному индикатору, как туристическая привлекательность.
Чем же объясняется такая стабильность тренда инвестиционной привлекательности Краснодарского края за последние семь лет? Высокими темпами региональной инвестиционной активности и неизменно низким уровнем инвестиционных рисков. Инвестиционный риск — это качественная характеристика, позволяющая оценить вероятность утраты инвестиций и дохода от них.
Страновой риск: затянувшая долги Ангола превращает угол
Права человека и терроризм Наличие торговых партнеров. Участие в военных союзах. Торговый баланс со страной-исполнителем. Экономические условия Право наследования имущества. Наличие национальных руководящих кадров и возможность их привлечения. Требование к национальным партнерам.
Работа по теме: Исследование инвестиционного климата регионов России. Глава: Рейтинг инвестиционного климата (риска) России. Предмет: Инвестиционная (по данным журнала EUROMONEY) . Инвестиционный риск оценивает вероятность потери инвестиций и дохода от них.
Министерства Республики Татарстан Министерство экономики Республики Татарстан Международный инвестиционный форум"" 15 октября г. Отрадно отметить, что уже сейчас мы можем наблюдать хорошо различимые позитивные сдвиги в процессах диверсификации. В народном хозяйстве региона с каждым годом неуклонно снижается роль уходящих и реликтовых технологических укладов и, наоборот — все более четкие очертания приобретают контуры экономики будущего, экономики знаний, экономики близкой к постиндустриальному типу.
Вместе с тем, мы прекрасно отдаем себе отчет в том, что пока республика находится только на начальном этапе инновационного маневра. Никакой инновационный прорыв не свершится до тех пор, пока для него не будет создан необходимый задел, прежде всего, в форме благоприятных, устойчиво-наблюдаемых итогов социально-экономического развития. В этой связи следует отметить, что по итогам первого полугодия года основные показатели народного хозяйства Татарстана в этом контексте, несмотря на мировой финансовый кризис, характеризуются ярко выраженной положительной динамикой.
По словам министра экономики РТ, в народном хозяйстве Татарстана функционирует самодостаточная экономическая модель, опирающаяся на принципы равноправного, взаимовыгодного государственно-частного партнерства и характеризующаяся ярко выраженной социальной направленностью.
Система инвестиционных рейтингов
Разнообразие методических подходов к сопоставлению регионов России Уместно вспомнить, что Россия является федеративным государством, состоящим из 89 относительно самостоятельных субъектов регионов. С этой точки зрения, Россия - страна настолько резких межрегиональных экономических, социальных и политических контрастов, что каждый потенциальный инвестор при наличии достаточной информации об инвестиционном климате может выбрать регион с наилучшими условиями инвестирования.
Именно такая информация должна содержаться в региональных рейтингах инвестиционной привлекательности инвестиционного климата. Появление в России вместо одного и единственного инвестора - государства, множества самостоятельных хозяйствующих субъектов и потенциальных инвесторов, а также приход на российский рынок иностранных инвесторов обусловили потребность в оценках инвестиционной привлекательности регионов России.
Но так как регион, или точнее говоря, субъект федерации имеет существенные отличия от страны или государства в целом, то механическое перенесение известных и апробированных в международной практике методических подходов оказалось невозможным. Понимание этой специфики привело к разработке в последние лет целого ряда различных оценок инвестиционной привлекательности регионов России, проведенных не только отечественными, но и зарубежными исследователями и фирмами[ ].
инвестиционного. климата: избранные. примеры. Оценка страновых рисков в 50 государствах на основе оценки потрем категориям. форумом, определяет рейтинг стран на основе опроса руководящих кадров. Оценка силами собственных экспертов Country Credit Ratings Euromoney Institutional.
Задолженность Ангола превращается в угол Страновой риск: Выборы Жоао Лоренсо оказались более благоприятным для инвесторов поводом событий, чем даже более оптимистичные мнения, а МВФ похвалил экономический план правительства. Бывший министр обороны, родом из той же партии, что и четырехлетний автократ Жозе Эдуарду душ Сантуш, должен был быть безопасным выбором, избранным человеком преемником, который не раскачивал лодку. Увольнение дочери Дос Сантоса Изобел в качестве главы государственной нефтяной фирмы и его сына Хосе Филомено, ответственного за фонд суверенного богатства, было неожиданным, а также тот факт, что Лоренсо разрешил мирные протесты, независимо от того, предназначены ли они для или против его правительства.
Муниципальные выборы, первые в стране, запланированы для , и Лоренсо стремился завоевать доверие кредиторов, обратившись в МВФ за инструментом поддержки политики - технической помощью без финансовой помощи - чтобы обеспечить правильные реформы правительства и бюджетные планы с его правительством, действующим законодательно для более благоприятных для инвесторов правил.
Обновления Следовательно, все показатели политического риска в Анголе были улучшены в первом квартале , а не только о стабильности правительства после выборов, а также о показателях прозрачности, институционального риска и коррупции. Это не значит, что Ангола не без проблем. Страна только что поднялась с пятого уровня наименьшая из категорий риска на четвертый уровень, что означает, что он не может быть дефолтным, но все еще является сложной областью для менеджера нервного портфеля.
Эти проблемы отражены в некоторых оценках рисков опроса, отмеченных государственными финансами и стабильностью банковских операций, но повышены для роста ВВП и валютной стабильности - последние после отказа от привязанного обменного курса и обесцененной в настоящее время более конкурентоспособной валюты более высокими процентными ставками для высокой инфляции. Тем не менее, рост Анголы является беспрецедентным, и с помощью МВФ и дорожной картой для финансовой стабильности это может оказаться лучшей ставкой, чем Уганда или Замбия, которые теперь остались позади.
Участники опроса отмечают риски, но оптимистичны. Исаак Мацого, экономист по суверенным рискам в , ожидал дальнейшего снижения курса валюты в этом году, чтобы синхронизировать официальный обменный курс с параллельным рыночным курсом. Рафик Раджи, главный экономист , считает, что более высокие цены на нефть и экономические реформы Лоренсо хорошо отражают Анголу.
Обзор страновых рисков
Рейтинг — это экспертная оценка объективных показателей состояния рынка той или иной страны, отдельных корпораций и финансовых инструментов, основанная на соответствующих количественных и качественных подходах. В данном разделе остановимся на рейтинговых оценках инвестиционного климата и бизнес-среды стран, а не конкретных компаний-эмитентов и их ценных бумаг.
При оценивании могут использоваться несколько подходов: Все организации и агентства, которые присваивают рейтинг инвестиционного климата стран в мировой экономике, можно подразделить на следующие группы: Структура внешнеинвестиционной политики государства охватывает два уровня регулирования: На национальном уровне формируется два типа политики:
Альфа-Банк лидирует в рейтинге Euromoney по обороту на валютном рынке клиентам в выборе стратегии хеджирования валютных рисков», и корпоративных клиентов, инвестиционный банковский бизнес.
Версия для печати ТПП-Информ. Инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста. Характерное для современных условий нарастание конкуренции на рынке инвестиций, сопряженное с последствиями мирового финансового кризиса, предъявляет к инвестиционным решениям жесткие требования.
В подобных ситуациях возрастает необходимость в компетентных оценках объекта вложения ресурсов, роль которых в современной экономике вполне способна играть система рейтингов. В настоящее время даже уважаемые международные рейтинги не всегда адекватно оценивают инвестиционный и предпринимательский климат того или иного государства, прежде всего, из-за использования различных методических подходов к их разработке.
К примеру, по данным опроса , проведенного среди международных управляющих инвестиционных фондов, Россия занимает в году первое место по инвестиционной привлекательности среди стран БРИКС. В рейтинге самых дешевых стран для ведения бизнеса, по версии , Россия занимает четвертое место из 19 развитых и развивающихся стран, уступая лишь Индии, Китаю и Мексике. Наряду с этим Россия занимает е место среди исследуемых стран в рейтинге страновых инвестиционных рисков, присвоенных журналом в году.
А согласно исследованию , составляемому ежегодно Всемирным банком и оценивающим условия ведения бизнеса в странах, Россия занимает е место по простоте осуществления предпринимательской деятельности. Отечественная методология В нашей стране при подготовке рейтингов по объему привлеченных прямых инвестиций в регионах России экспертами используются три основных показателя.
Это отношение объема привлеченных прямых инвестиций к численности населения региона, отношение притока прямых инвестиций к валовому региональному продукту и доля прямых инвестиций в общем объеме привлеченных инвестиций.
Перевод"" на русский
Ярким примером можно считать Мавританию, которая начала добычу нефти не далее как в феврале этого года. И хотя кажущаяся неутолимой жажда нефти Китая является важным фактором роста цен, конкурентоспособность остается серьезной проблемой нефтедобывающих стран Африки, считает Фрэнсис Николас, глава аналитического отдела развивающихся стран банка . В качестве иллюстрации он приводит проблемы налогообложения в Марокко, ставшие следствием субсидирования оте-чественной нефтяной промышленности на фоне неспособности конкурировать с Китаем в плоскости товарных цен.
Поскольку преимущественная часть инвестиций поступает на континент из-за рубежа, а прибыль, как правило, не реинвестируется, то ни банковский сектор, ни рынок ценных бумаг не получают никакой выгоды. Политические риски в регионе значительно снизились, однако в ряде стран по-прежнему сохраняется нестабильность.
стран, является рейтинг журнала"Euromoney", использующий [3] девять групп Общий показатель рисков для каждой страны представляет собой сумму всех Кредитный рейтинг как механизм повышения инвестиционной .
Иными словами, активность инвесторов отражала ухудшение реальной социально-экономической, а особенно - политической ситуации в стране, а не показатели международных рейтингов России. Снизились объемы ВВП, промышленного и сельскохозяйственного производства. Ответы на вопросы, что же происходит в России - увеличивается ее инвестиционная привлекательность или снижается - может дать лишь изучение внутренних, межрегиональных различий - рейтинг инвестиционной привлекательности регионов.
Такой рейтинг составлялся специалистами журнала"Эксперт" в и гг. Для оценки инвестиционной привлекательности регионов использовались статистические показатели регионального развития и данные исследований консалтингового агентства"Эксперт-география". Оценка инвестиционного климата проводилась для каждого из 89 субъектов федерации. Последний рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов был опубликован в период очередного обострения финансово-экономического кризиса.
В этих условиях управляющие структуры всех типов и уровней как никогда нуждались в ориентирах для инвестирования в России. Рейтинг был составлен преимущественно по результатам г. Впервые в России вырос объем ВВП, промышленного производства, начали увеличиваться реальные доходы населения, наконец-то стал формироваться"средний класс".
Рейтинг экономического риска от : Израиль поднялся на две позиции
.
Альфа-Банк лидирует в рейтинге Euromoney по обороту на лишь частью широкого предложения инвестиционного банка. К примеру, мы помогаем клиентам в выборе стратегии хеджирования валютных рисков».
.